Situa-se a cerca de 70 km de Brasília, no município goiano de Formosa, podendo ser visitada a partir da BR-020. Dispõe de alguma infra-estrutura de serviços (lanchonete). Sofre o impacto do adensamento populacional de Formosa, bem como das áreas agrícolas em sua volta.
É uma das nascentes da bacia do rio São Francisco, que recebe este nome já Minas Gerais e depois de atravessar o Nordeste vai desaguar no oceano Atlântico.
Faz parte do conjunto de lagoas naturais registrado pela primeira vez pelo historiador Urbano do Couto, no século 18, como ponto de referência dos primeiros bandeirantes que conquistaram o território antes pertencentes a tribos indígenas. Como há a lagoa Formosa e a Bonita, esta terceira recebeu o nome de Feia pelo fato de estar encravada em meio a uma mata que já foi fechada, o que lhe dava o aspecto escuro que se oporia à imagem clara e azulada das outras, mais abertas. Na região há também as lagoas de Bonsucesso e Joaquim Medeiros, menores do que as outras três.